Традиция проведения фестиваля зародилась на тайской земле много лет назад, когда, согласно легенде, жена короля Сукхотая - Нанг Ноппамас соорудила лодочку из банановой кожуры, красиво украсила ее цветами и опустила на воду. С тех пор, каждый год праздник проводится в полнолуние двенадцатого лунного месяца, сразу после окончания сезона дождей, когда уровень воды в реках и водоемах высок, так как вода является неотъемлемой составляющей праздника.
«Лой» означает плавать, «кратонг» - чашка из бананового листа. Изготавливаются кратонги, предусмотрительно, из натуральных материалов, которые впоследствии распадаются или съедаются рыбами, не нанося ущерба водоемам. Из листа бананового дерева изготавливается лодочка, которая заполняется цветами, свечей и тремя палочками благовоний. Размеры и, так называемый, дизайн кратонгов отличается, многие из них являются настоящим произведением искусства.
По традиции местные жители изготавливают кратонги самостоятельно, вкладывая в них все свои помыслы, желания и надежды. Туристы и все кто не смог подготовить кратонг, могу купить его на берегу ближайшего водоема.
Этот праздник принято проводить с близкими людьми. С наступлением темноты местные жители приходят к водоемам и опускают свои кратонги на воду, для того чтобы они унесли с собой все печали и невзгоды. Также есть поверье, что опущенные на воду кратонги соединяют влюбленные сердца и в следующей жизни.